时至今日，TCL中环(002129.SZ)筹划了一年多的发行可转债再融资事宜不仅没有落地，且方案也“变卦”。5月23日晚，TCL中环发布公告，发行可转债发行总额不超过49亿元，较最初计划缩水89亿元，降幅超六成。

证券之星注意到，自去年四季度以来，光伏行业全产业链价格大幅下调，TCL中环业绩也因此遭受重创。此番放缓扩张脚步的决定，无外乎受到行业整体形势以及盈利能力下降的双重影响。

从138亿元砍至49亿元

TCL中环的这一可转债相关事宜始于去年4月。

彼时TCL中环宣布拟发行不超过138亿元(含)的可转债方案，分别投入到“年产35GW高纯太阳能超薄单晶硅片智慧工厂项目”和“TCL中环25GW N型TOPCon高效太阳能电池工业4.0智慧工厂项目”两个项目中，后者是重头戏，拟投入募资额高达103亿元，前者为35亿元。

当时在募集资金运用的可行性分析报告中，TCL中环称，本次募投项目的建设将新增年产35GW高纯太阳能超薄单晶硅片产能以及年25GW N型TOPCon高效太阳能电池产能，将有利于发挥“G12+叠瓦”产业链上下协同优势，充分发挥G12战略产品的规模优势、成本优势及市场优势，最大程度提高效率、降低成本，稳固竞争优势。

被TCL中环看重的可转债项目，推行了一年多却突生变数。5月23日晚间，TCL中环公告向不特定对象发行可转换公司债券的方案进行调整，发行总额由不超过138亿元调整至不超过49亿元。

相应地，募投项目同步“缩水”：N型TOPCon高效太阳能电池工业4.0智慧工厂项目产能规模由25GW砍半至12.5GW，拟投入募集资金减少到19亿元，总投资额46.24亿元；年产35GW高纯太阳能超薄单晶硅片智慧工厂项目拟投入募集资金额度调减至30亿元，投资总额36.5亿元。