当前所在位置:首页 > 香港联华证券

股指趋势行情较难把握

8515

2025-05-06 【 字体:

系统性风险担忧重燃

7月22日,万众瞩目的科创板鸣锣开市,科创板的开市将对市场内部的结构产生长期的影响。在科创板开市后,市场对科创板的热情也是极为高涨,截至8月5日收盘,首批上市的25只科创板股票较7月22日开盘价,仅有3只下跌,其余22只全部上涨,上涨概率为88%,平均涨幅达到44.1%,涨跌幅中位数也达到33.8%。其中,沃尔德涨幅最大,超164%;福光股份位列次席,涨幅超122%。

科创板的强势表现带动着科技股的相对强势,截至8月5日收盘,创业板指走势明显强于上证综指,较7月19日收盘价,其间创业板指累计下跌0.69%,而上证综指则累计下跌3.51%。

由于中证500指数的成分股中科技股占了较大的比例,所以股指期货方面出现了IC明显强于IH的情况。对比主力合约涨跌幅,截至8月5日收盘,IC1908合约走势明显强于IH1908合约,较7月22日收盘价,其间IC1908累计下跌0.17%,IH1908累计下跌3.22%。

关注多IC空IH的跨品种套利策略

虽然单边策略上较难把握,但目前市场“二八”之间风格切换的情况却越发明朗。由于科创板的“赚钱效应”,部分错失科创板的资金转入主板中的科技股,带动了主板科技股近期的相对强势。

对比中证500和上证50指数的历史PE情况,中证500指数更具吸引力。目前,上证50PE为9.7倍,长期PE均值为9.7倍,估值水平均衡。中证500PE为22.7倍,长期PE均值为34.9倍,估值水平偏低。

目前,IC主力合约与IH主力合约的价比与处在历史低位,为1.695,而该比值的250日均值则为1.830,存在回归需求。在科创板强势表现的带动下,中证500甚至有概率出现估值修复的结构化行情。简而言之,科创板很可能成为“二八”切换的催化剂。在整体市场的催化剂时,不如把精力放在确定性更高的风格切换行情上。

在做多IC空IH的跨品种套利时,考虑到流动性和滑点的因素我们建议资金量较大的投资者选择双主力合约的方式(即IC1908合约和IH1908合约)。但是如果考虑到获利空间的话,我们建议资金量较小的投资者选择IC最远月合约和IH主力合约的方式(即IC2003合约和IH1908合约)。根据历史统计,IC最远月合约和IH主力合约的相关性最小,代表着套利空间最大。

手数配比上,资金量允许的话建议将合约价值配平,即1手IH∶0.9手IC。如果资金量不足的话,1手IH∶1手IC亦可。

(作者单位:国贸期货)

阅读全文
相关推荐

传喜马拉雅将被腾讯音乐集团收购!腾讯音乐:类似的消息早先就有传播,喜马拉雅回应:尚不知晓“出售”一事

传喜马拉雅将被腾讯音乐集团收购!腾讯音乐:类似的消息早先就有传播,喜马拉雅回应:尚不知晓“出售”一事
格隆汇4月25日|据每经,4月24日,有消息传出,喜马拉雅将被腾讯音乐集团收购。...

标普也跌入熊市,COMEX黄金跌穿3000美元关口

标普也跌入熊市,COMEX黄金跌穿3000美元关口
  中新经纬4月8日电 美股三大指数大幅低开后出现剧烈拉升翻红,随后震荡回落。道...

中信证券:黄金价格创新高,但行情可能仍未结束

中信证券:黄金价格创新高,但行情可能仍未结束
热点栏目 自选股 ...

“中国树立了榜样,让特朗普有自知之明”

“中国树立了榜样,让特朗普有自知之明”
  来源:参考消息  【今日导读】 特朗普的夸夸其谈掩盖了一个根本性的弱点:当他...

最高利率46% 美元定存持续火热 银行调整步伐或将放缓

最高利率46% 美元定存持续火热 银行调整步伐或将放缓
  日前,随着美国非农就业数据超预期,市场对美联储降息预期有所减弱。国内银行也打...

黄金失守2900美元关口,多空博弈激烈走向何方?

黄金失守2900美元关口,多空博弈激烈走向何方?
  炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! ...

烘焙行业最难的是清洗问题_老张_阿明_钢丝

烘焙行业最难的是清洗问题_老张_阿明_钢丝
凌晨三点,老张的烘焙坊还亮着灯。刚出炉的焦糖可颂香气弥漫,后厨却传来哗啦啦的水声...

大爆料!崩铁演唱会放出联动信息,红A、Saber真要来了_Fate_角色_玩家

大爆料!崩铁演唱会放出联动信息,红A、Saber真要来了_Fate_角色_玩家
《崩坏:星穹铁道》演唱会在昨天正式收官,原本玩家还因为演唱会产生的戒断反应不习惯...

70年家庭消费品变迁图景:“老四件”有的退出舞台,有的成为“共享经济”

70年家庭消费品变迁图景:“老四件”有的退出舞台,有的成为“共享经济”
“自行车、手表、缝纫机、收音机、电视机等耐用消费品零售量增长速度更快。”第一财经...

特朗普首月成绩单:利好消散后美股回到原点,恐慌情绪或升级

特朗普首月成绩单:利好消散后美股回到原点,恐慌情绪或升级
美国总统特朗普上月宣誓就职对美股市场的利好正在消散,放松监管、减税的主张尚未落地...